港股未能延续昨日强劲走势，三大指数全天震荡走低。其中，恒科指数表现最弱，午后一度跌超2%。截止收盘，恒生指数跌0.92%或244.07点，报26241.83点，全日成交额为2096.44亿港元；恒生国企指数跌0.94%，报9267.56点；恒生科技指数跌1.8%，报5837.36点。全周来看，恒指累涨1.29%，国指累涨1.08%，恒科指数累跌1.2%。

　　东吴证券指出，尽管美国科技龙头会影响港股AI科技交易节奏，但从中长期看当前港股科技点位着迷。考虑科技龙头内卷接近尾声，该行认为明年一季度港股EPS会边际回升。此外，当前市场交易情绪回落，风险偏好下降，资金进攻态势减弱，部分切入防御板块，观察过去10年数据，港股红利在11-12月相对胜率提升。

　　信义光能(00968)领涨蓝筹。截至收盘，涨7.86%，报3.98港元，成交额9.83亿港元，贡献恒指2.08点。兴业证券觉得，反内卷事件催化呼之欲出，光伏主链Q3减亏已成行业趋势。光伏行业有望迎来业绩环比改善和反内卷实质性推动的双重利好，当前行业仍然处在周期底部，建议积极布局反内卷行情。建议关注供给侧改革预期及新技术变革带来的结构性机会。

　　盘面上，大型科技股普遍承压，阿里巴巴跌近3%，腾讯跌超1%。多晶硅头部企业拟成立联合体收储，光伏股逆市走高，福莱特601865）玻璃升9%；美国就业形势严峻引发降息预期升温，黄金股多数活跃；锂电板块走高，龙蟠科技603906）涨超8%；部分水泥股、石油股、燃气股上扬。另一边，市场对AI估值偏高担忧升级，AI概念股普遍下挫；生物医药、芯片股等走势低迷。

　　据财联社报道，消息的人偷偷表示，非常关注的多晶硅重组“联合体”平台正在筹划中，收购方案具体细节仍在商讨。据悉，目前规划预计成立700亿元左右规模的基金，经讨论后，将采用百亿资金撬动700亿的“承债式”方式收购。10月28日，硅料有突出贡献的公司协鑫集团董事长朱共山表示，17家有突出贡献的公司已基本同意搭建联合体，预计于2025年内完成。兴业证券觉得，Q3反内卷推动硅料价格持续上涨，光伏主链Q3减亏已成行业趋势，光伏行业有望迎来业绩环比改善和反内卷实质性推动的双重利好。

　　东吴证券近期研报指出，10月国内主流车企销量126万，同环比增长16%/9%，全年预计会增长30%，26年预计超15%增长；储能需求超预期，电池供不应求，10月排产逐步提升10%，旺季再上台阶，预计11月排产仍小幅提升，高景气度延续，其中，储能需求超预期，价格已上涨1-3分/wh，预计Q4价格仍有提升空间，材料方面，6氟价格已大幅超预期上涨，铁锂涨价确定，其余材料26年涨价有望跟进，且中美关税下降、锂电管制延期，继续全面看好锂电池板块。

　　近期，市场对AI相关企业估值偏高的担忧升级。据悉，OpenAI首席财务官Sarah Friar一场活动中表示，公司正在寻求构建由银行、私募基金和联邦政府“兜底”或“担保”组成的生态体系，以帮助公司为其巨额芯片投资提供融资支持。有分析认为，这番言论迅速将“AI泡沫”话题推至市场焦点，甚至被解读为“美国政府要为AI巨头收拾烂摊子”，引发市场对AI行业估值合理性的担忧。

　　华泰证券指出，AI革命无疑将极大推动生产力和改变生产关系，这也是过去三年市场最核心的主线。但近日有关AI泡沫的讨论开始增多，叠加海外科技股较高的估值，以及美国政府停摆等，不排除短期波动增大风险。国信证券表示，随着美股巨头陆续发布三季报，AI对互联网巨头广告业务场景、云计算场景和企业效率方面的作用依然明显，各公司依然保持积极的投资力度，但市场开始逐渐增加关注巨额CAPEX背后的ROI表现。国内大厂的资本开支压力远小于海外，且AI对其相关业务的带动同样明显。

　　A股市场有机硅概念今日爆发，东岳硅材300821）涨停。据报道，今年来，在光伏“反内卷”背景下，头部多晶硅企业筹划组建一个联合体，以淘汰部分产能，并清偿业内积累的负债。11月6日，记者从接近多晶硅收储事项的人士处了解到，各方合计出资额可能在200亿元至300亿元，具体尚不确定。

　　固生堂公布，继8月董事会决议购回总价最多3亿港元的股份，昨日董事会决议进一步行使购回授权，适时于公开市场购回股份，再次增加最多3亿港元。董事会认为，建议股份购回可提升股份价值，亦可表明董事会对其长期业务前景充满信心。

　　今年12月18日，海南自由贸易港真正开始启动全岛封关运作。中信建投601066）指出，海南封关即将落地，海南有望迎来对外开放新篇章。离岛免税政策依旧是海南消费市场核心支柱，岛民即买即提及国际旅客纳入将推动离岛免税恢复发展，出入境免税政策打通市内免税店堵点，免税行业迎来新的五年发展。

　　11月6日，小鹏X9超级增程开启预售。新车分为两个版本，其中，Max版预售价35万元起，Ultra版预售价37万元起。新车将于本月正式上市。当晚，小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏在发布会上再次现场证明了小鹏新新一代人形机器人IRON的内部没有人。

　　据高盛主经纪商业务最新多个方面数据显示，对冲基金对小米的空头押注在过去一周激增53%。对冲基金的反馈认为，小米至少在短期内是共识性的做空/卖出标的，因为缺乏催化剂。高盛研究团队近期下调小米目标价，给出的理由包括：存储芯片价格持续上涨压制智能手机毛利率、AIoT业务增速放缓至个位数、电动车二期工厂延期影响交付。